Tag: inwestor

  • Wypłata odsetek od obligacji na finansowanie bieżącej działalności

    Emitent zalicza odsetki od obligacji finansujących jego bieżącą działalność jako koszt podatkowy w CIT do źródła przychodów jakim są zyski kapitałowe – ale czy na pewno?

    Wyzwania dla przedsiębiorców

    Jak mawiali starożytni – panta rei. Maksyma ta wydaje się doskonale wpisywać w codzienność podmiotów prowadzących działalność gospodarczą. Duża zmienność otoczenia biznesowego, prawnego, w tym także w zakresie podatków, wymaga od przedsiębiorców sporej dozy elastyczności i pomysłowości. Wskazana elastyczność i pomysłowość dotyczą m.in. zagadnienia finansowania bieżącej działalności przedsiębiorcy, czy też planowanych inwestycji. Tutaj z pomocą w gromadzeniu niezbędnego kapitału przychodzi emisja obligacji, czyli dłużnych papierów wartościowych, pozwalających osiągnąć efekt zbliżony do pozyskania pożyczki. Choć „papiery wartościowe” brzmią poważnie, to w rzeczywistości wykorzystanie z formy pozyskiwania finansowania jest dość powszechne wśród spółek kapitałowych.

    Nieco więcej zagadnień wymagających rozważenia może pojawić się – i tu nie powinno być zaskoczenia – na gruncie prawa podatkowego. Można wskazać, że tematyka finansowania obligacjami nie doczekała się w prawie podatkowym (m.in. w ustawie o podatku dochodowym od osób prawnych) szczegółowej regulacji i że w związku z tym zastosowanie mają tu zasady stosowane przez analogię do pożyczek. W tym wpisie chciałbym jednak poruszyć zagadnienie, jakim jest źródło przychodów w CIT do jakiego należy przypisać wypłatę odsetek przez emitenta od obligacji, które zostały wyemitowane w celu sfinansowania działalności bieżącej.

    Dwa źródła przychodów

    Zagadnienie to na pierwszy rzut oka może budzić wątpliwości. W ustawie o CIT, od 2018 r. funkcjonują bowiem dwa źródła przychodów tj. przychody z zysków kapitałowych opisane w art. 7b ustawy o CIT, jak również przychody z innych źródeł (działalność operacyjna), które nie mają jako takiej definicji, tak jak ma to miejsce w przypadku przychodów z zysków kapitałowych.

    W ramach pierwszej ze wskazanych kategorii przychodów, można wyróżnić m.in. wynikające z art. 7b ust 1 pkt 6 lit b ustawy o CIT, przychody z papierów wartościowych i pochodnych instrumentów, z pewnymi wyłączeniami, które nie mają tu zastosowania. Patrząc na wskazany przepis, może się z pozoru wydawać, że wydatek związany z wypłatą przez emitenta odsetek od obligacji (emitowanych w celu uzyskania finansowania działalności bieżącej), powinien zostać rozpoznany jako koszt podatkowy w źródle przychodów z zysków kapitałowych. Skoro bowiem przychody z papierów wartościowych rozpoznawane są w ramach tego źródła, to taka kwalifikacja opisywanego wydatku może wydawać się naturalnym, wręcz intuicyjnym, wyborem.

    Ważny jest cel emisji obligacji

    Niemniej jednak konieczne jest w tym przypadku pochylenie się nad faktycznym celem emisji obligacji. Będzie on bowiem swojego rodzaju drogowskazem, kierującym podatnika w stronę właściwego źródła przychodów. Wynika to z faktu, iż po szczegółowej analizie celu poniesienia wydatku w postaci wypłaty odsetek od obligacji, może okazać się, że ma on związek z bieżącą działalnością podatnika, co może się wpisywać w przychody z innych źródeł (przychody z działalności operacyjnej). Wynika z tego, że kwalifikacja kosztów uzyskania przychodów przy zastosowaniu pewnej kalki, bez rozważenia prawdziwego powodu poniesienia danego wydatku, może okazać się zgubna.

    Pogląd taki wyraził Dyrektor Krajowej Informacji Skarbowej w interpretacji indywidualnej z 20 maja 2022 r. o nr 0111-KDIB1-2.4010.113.2022.1.DP, w której zgodził się z podatnikiem, iż ustalając z jakim źródłem przychodów powinny być związane koszty odsetek od obligacji, należy brać pod uwagę cel emisji obligacji oraz przeznaczenie środków dzięki nim uzyskanych. Dyrektor KIS wskazał, że jeśli więc środki te zostaną przeznaczone na działalność, z której przychody kwalifikowałyby się do zysków kapitałowych, to koszty odsetek od obligacji należałoby rozpoznać dla celów podatkowych jako koszty uzyskania przychodów z zysków kapitałowych. W razie natomiast przeznaczenia środków na inną działalność (np. operacyjną), czyli dla osiągania przychodów z innych źródeł, koszty te powinny być przypisane do innych źródeł.

    To nie jedyne zagadnienie na gruncie CIT, nad którym warto się pochylić. Uwadze polecam także zagadnienie ulgi na zatrzymane zyski.

    Autor: Michał Drozdyk – doradca podatkowy w SZiP TAX

  • „Rodzinny Śląsk” – na Śląsku rusza projekt dla Firm Rodzinnych

    Regionalna Izba Gospodarcza w Katowicach rusza z nowym projektem skierowanym do Firm Rodzinnych – „Rodzinny Śląsk”. Pierwsze spotkanie odbędzie się 14 kwietnia o godzinie 17:00 w siedzibie Izby. Wydarzenie zapowiada się ciekawie.

    firmy-rodzinne

    (więcej…)

  • Plan na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju?

    W tym tygodniu Rada Ministrów przyjęła „Plan na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju”. Rząd zakłada oparcie silnej gospodarki na pięciu filarach: reindustrializacji, rozwoju innowacyjnych firm, kapitale dla rozwoju, ekspansji zagranicznej oraz rozwoju społecznym i gospodarczym. Firm z sektora MŚP, a szczególnie firm rodzinnych i start-upów dotyczy głównie drugi filar, który ma tworzyć przyjazne warunki na każdym etapie rozwoju przedsiębiorstwa – od jego utworzenia i działania w mikro i małej skali, poprzez rozwój, aż do osiągnięcia statusu „polskiego championa” (czego sobie i wam życzę). Przyjrzyjmy się jednak szczegółom. Z szeregu haseł pojawiających się w tym dokumencie, mnie zainteresowało kilka – Nowa „Konstytucja Biznesu”, stworzenie zasad sukcesji przedsiębiorstw rodzinnych, „Prosta Spółka Akcyjna” i akcjonariat pracowniczy.

    1901742_532645073500181_1502265411_n

    (więcej…)

  • Zgromadzenie obligatariuszy, czyli o nowościach w obligacjach

    Do sejmu trafił projekt nowej ustawy o obligacjach. Projekt jest już po pierwszym czytaniu i został skierowany do opinii organizacji samorządowych. Nowa ustawa jest o wiele bardziej rozbudowana od poprzedniej. Projekt ustawy z jednej strony dostosowuje istniejące już rozwiązania do praktyki rynku, z drugiej wprowadza instytucje nie występujące dotychczas na gruncie polskiego prawa obligacji. Największą zmianą jest uregulowanie zasad zmiany warunków emisji oraz umożliwienie powoływania zgromadzenia obligatariuszy.

    (więcej…)

  • Spółka specjalnego przeznaczenia (SPV) w procesie wykupu menadżerskiego.

    W ostatnich wpisach poruszyłam kwestię wykupu menadżerskiego. Temat ciekawy, więc przy nim zostańmy. Wykupem menadżerskim nazywana jest sytuacja, w której osoby dotychczas zarządzające przedsiębiorstwem decydują się na przejęcie roli właścicieli i nabycie akcji lub udziałów spółki, którą kierują (stąd angielska nazwa procesu management buy out, a więc w skrócie MBO).

    (więcej…)

  • Financial assistance – czyli skąd wziąć pieniądze na wykup menadżerski?

    Nabycie spółki za pieniądze spółki? Brzmi kusząco. Pod zgrabną nazwą financial assistance kryje się finansowanie przez spółkę nabycia lub objęcia jej akcji własnych. Konstrukcja ta często wykorzystywana jest przy wykupach menadżerskich. Menadżerowi zamierzający nabyć akcje spółki potrzebują środków na realizację transakcji. Sama spółka może ułatwić przeprowadzenie takiego zamierzenia albo przez udzielenie finansowania (w postaci pożyczki, zaliczkowej wypłaty) albo poprzez udzielenie zabezpieczenia dla finansowania od innego podmiotu (m.in.  banku) – np. poręczenia.

     

    (więcej…)

  • Z Zarządu do Rady Nadzorczej – rozmowa z Piotrem Rybickim z NadzórKorporacyjny.pl o zmianach sukcesyjnych

    Przy planowaniu i przeprowadzaniu sukcesji, jednym z największych problemów jest podjęcie przez Nestorów decyzji o oddaniu prowadzenia firmy w ręce Sukcesorów. Osoby te chciałyby nadal mieć swoje miejsce w firmie i wpływać na jej rozwój. Razem z moim dzisiejszym Gościem Piotrem Rybickim z NadzórKorporacyjny.pl zastanowimy się, czy dobrym rozwiązaniem nie byłoby przejście z Zarządu Spółki do Rady Nadzorczej.

    (więcej…)

  • Już niedługo nowy bond(s)?

    Według danych agencji ratingowej Fitch wartość rynku obligacji korporacyjnych w Polsce wyniosła w 2012 r. 31,356 mld PLN. Oznacza to wzrost o 30 %. Również Ministerstwo Finansów obserwuje stały wzrost tego rynku. Choć i tak ocenia, iż udział długoterminowych papierów dłużnych w ogólnej puli form finansowania zewnętrznym kapitałem nie jest wysoki. Wobec tego postanowiło podjąć kroki mające na celu aktywizację tego rynku.

    (więcej…)

  • Kredyt? To już było!

    Wysokie koszty, sztywne zasady spłaty, nienegocjowalne umowy… to w skrócie reguły uzyskiwania finansowania z kredytu. Jednak z tej formy pozyskiwania kapitału (poza wewnętrznymi pożyczkami i podwyższeniem kapitału) spółki korzystają najczęściej. Mniej popularnym rozwiązanie są obligacje. Większe przedsiębiorstwa wykorzystują ten instrument chętnie, MŚP już słabiej. Obligacje stanowią natomiast ciekawą alternatywę dla tradycyjnych sposobów finansowania działalności.

    (więcej…)